Покупатели не потянули металл
Россия сократила экспорт первичного алюминия в страны Азии из-за роста цен
Поставки российского алюминия в Южную Корею и Китай с начала года сократились на 15–17% год к году. Причина — рост цен из-за конфликта на Ближнем Востоке, повлиявшего на спрос части покупателей. Сокращает закупки и Япония, где премии на металл обновляют максимумы с 2014 года. Аналитики отмечают, что нарастить объемы экспорта мешают логистика, контрактная инерция и торговые ограничения.
Фото: Александр Манзюк, Коммерсантъ
Россия сократила экспорт первичного алюминия в Китай и Южную Корею по итогам первых пяти месяцев 2026 года на 17% и 15% год к году соответственно, говорится в обзоре аналитиков Совкомбанка. Как следует из их данных, объем поставок за этот период в Китай составил около 850 тыс. тонн, в Южную Корею — примерно 170 тыс. тонн.
В Совкомбанке объясняют это ростом цен в результате конфликта на Ближнем Востоке. Как говорится в обзоре, в 2026 году средняя стоимость первичного алюминия, поставляемого в Южную Корею, выросла на 25%, до $3,5 тыс. за тонну. На китайском рынке цены увеличились на 48%, до $3,4 тыс. за тонну. Дополнительным фактором сокращения поставок стало развитие в КНР производства вторичного алюминия, замещающего первичный, говорится в обзоре.
Стоимость алюминия в мире начала расти из-за перекрытия Ормузского пролива и повреждений заводов на Ближнем Востоке. На долю региона приходится 8–9% мирового производства первичного алюминия. Как сообщал Международный институт алюминия (IAI), в апреле выпуск в странах Персидского залива сократился на 26,7% к марту, до 10,9 тыс. тонн в сутки. Относительно уровня, который был до конфликта, производство упало на 38%. На Лондонской бирже металлов (LME) в начале июня стоимость трехмесячного контракта на алюминий достигала $3,75 тыс., максимума с 2022 года. Затем цены скорректировались, снизившись до $3,13 тыс. тонн на 10 июля.
Аналитик отдела публичного анализа акций Совкомбанка Игорь Панарин говорит, что потенциально выпадающие объемы металла могут быть перенаправлены на рынок Японии. «Японские покупатели прямо заявили о готовности платить премию к цене LME. Это делает японский рынок одним из наиболее привлекательных направлений для переориентации части российского экспорта»,— поясняет он. По оценкам Platts, премия на импортный первичный алюминий в основных японских портах в третьем квартале 2026 года достигла $395 за тонну. Это на 11,9–12,9% больше, чем во втором квартале, и самый высокий показатель с 2014 года.
Собеседник “Ъ” на рынке отмечает, что высокая цена алюминия действительно один из триггеров спроса, как и растущая инфляция, но это относится к любому рынку, в том числе и японскому. По его словам, Япония за пять месяцев 2026 года снизила импорт необработанного алюминия на 12% год к году и доля России в поставках сохраняется на уровне 3%. S&P Global со ссылкой на участников рынка отмечает, что спрос на металл в Азии, особенно в Японии, со стороны конечных потребителей существенно не растет.
Младший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Олег Емельченков замечает, что для российского экспорта алюминия конфликт на Ближнем Востоке создает специфическое окно возможностей, которое касается скорее ценовой конъюнктуры, нежели физических объемов. По его словам, быстро и существенно нарастить экспорт России мешают логистика, контрактная инерция и ограничения на отдельных рынках.
По прогнозам Kept, во втором—четвертом кварталах стоимость алюминия на LME составит $3,3–3,7 тыс. за тонну в зависимости от развития ситуации на Ближнем Востоке. Аналитики S&P Global в обзоре от 6 июля сообщали, что алюминиевые заводы на Ближнем Востоке по-прежнему работают ниже нормального уровня и сроки восстановления производства и экспорта остаются неопределенными. Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина, говорит, что если ранее участники рынка ожидали снижения цен ниже $3 тыс. за тонну в течение двух-трех кварталов, то эскалация в Ормузском проливе заставила пересмотреть эти прогнозы.
Facts Only
Russian primary aluminum exports to China decreased by 17% in the first five months of 2026.
Russian primary aluminum exports to South Korea decreased by 15% in the first five months of 2026.
Export volumes for this period were approximately 850 thousand tons to China and 170 thousand tons to South Korea.
The average cost of aluminum delivered to South Korea rose to $3,500 per ton, a 25% increase.
The average cost of aluminum on the Chinese market rose to $3,400 per ton, a 48% increase.
Production in Persian Gulf countries fell by 26.7% in April compared to March, reaching 10,900 tons per day.
LME three-month aluminum contracts reached $3,750 in early June 2026.
LME aluminum prices were $3,130 per ton as of July 10.
Import premiums for primary aluminum in Japanese ports reached $395 per ton in the third quarter of 2026.
Japanese imports of unwrought aluminum decreased by 12% in the first five months of 2026.
Russia's share of Japanese aluminum imports is 3%.
Executive Summary
Russian primary aluminum exports to key Asian markets, specifically China and South Korea, declined significantly during the first five months of 2026. This downturn is primarily driven by a surge in global aluminum prices triggered by Middle Eastern instability, including the closure of the Strait of Hormuz and damage to regional production facilities. This price volatility has dampened demand among buyers, while China has further reduced its reliance on primary imports by expanding domestic secondary aluminum production.
While some analysts suggest that Japan represents a viable alternative for redirecting these volumes due to record-high import premiums, evidence suggests a broader regional slowdown. Japanese imports of unwrought aluminum have also decreased, and Russia maintains a small 3% market share there. Experts indicate that while the current price climate creates a theoretical "window of opportunity" for Russian exporters, actual growth is hindered by structural constraints, including logistics, existing contract inertia, and various trade restrictions. Future pricing remains uncertain, heavily contingent on the escalation or resolution of the conflict in the Middle East.
Full Take
The strongest version of this narrative is that Russian aluminum exports are currently caught in a paradox: global supply shocks in the Middle East have pushed prices higher—which should theoretically benefit a producer—but the resulting price spikes have suppressed demand among the very buyers Russia needs to pivot toward.
This is a classic study in the friction of "market re-orientation." The narrative highlights a gap between theoretical opportunity (high premiums in Japan) and operational reality (logistical hurdles and contract inertia). It reveals the fragility of the "Pivot to Asia" strategy; when global macroeconomic shocks hit, the ability to switch buyers is not a simple matter of following the highest price, but is constrained by deep-seated structural and geopolitical barriers.
The root cause here is the interdependence of global commodity chains. The assumption is that aluminum is a fungible commodity, but the "contractual inertia" mentioned proves that trade is actually governed by long-term relationships and infrastructure, not just spot prices.
The implication is a loss of agility for the Russian exporter. While they may capture higher margins per ton in the short term, the loss of volume and the inability to quickly enter the Japanese market suggests a ceiling on their strategic flexibility.
Bridge Questions:
1. To what extent does the rise of secondary (recycled) aluminum in China permanently erode the market for primary Russian aluminum, regardless of price?
2. If logistics and "contractual inertia" are the primary bottlenecks, what specific infrastructure investments would be required to make the Japanese market actually accessible?
Counterstrike Scan: A coordinated campaign would likely exaggerate the "window of opportunity" to project economic strength or, conversely, highlight the decline in Chinese exports to signal isolation. The actual content remains grounded in banking and agency data, maintaining a neutral, analytical tone.
Patterns detected: none
Sentinel — Human
The text reads like a synthesized journalistic report drawing on expert commentary and economic data regarding aluminum trade, exhibiting a balanced, analytical tone typical of financial reporting.